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（原标题：潜力足投向广 超8400亿元专项债或可用作地点化债）

证券时报记者 贺觉渊 郭博昊

地点政府专项债券是落实积极财政计谋的热切执手，是拉动投资最径直、最灵验的计谋器具之一。当今，2024年地点政府新增专项债券(以下简称“新增专项债”)已基本刊行杀青。2万亿元新增专项债资金将为年末稳增长作出孝敬。技俩用途扩围下，传统基建类技俩照旧资金主要投向。用于“化解存量政府投资技俩”的“特地新增专项债”阻挠冷落，其可能冲破了新增专项债的用途限制，年内刊行超8400亿元后还将在来岁连接刊行。

新增专项债发讹诈用后置

2万亿资金年末发力

在财政部安排下，2024年新增专项债于10月底基本刊行杀青。企业预警通数据显现，放胆11月1日，各地累计刊行的新增专项债达38964.76亿元，约占岁首预算安排行额的99.91%。

从刊行节拍看，本年前七个月新增专项债刊行速率较为寂静，随后在8至9月集会刊行。以往年度为疏忽疫情冲击等特地身分影响，地点政府刊行新增专项债重在“早发快用”，岁首刊行规模相应偏高。本年新增专项债发讹诈用经由显然后置，尽管地点政府早在1月便纷纷开启刊行，但上半年刊行经由显然低于客岁同时。参加三季度后，地点政府运转加速新增专项债发讹诈用经由，在8至9月刊行规模谋划超1.8万亿元，占全年预算名额的47%。

由于从刊行到使用存在时滞，三季度刊行的新增专项债资金更多集会于四季度使用。经财政部统计，放胆10月20日，年内各地共有2万亿元专项债资金可安排使用。当今，财政部正筹商完善技俩管制机制，买通在建技俩“绿色通说念”。据财政部副部长王东伟在国新办新闻发布会上先容，财政部正在加速专项债发讹诈用和技俩设立经由，加速变成什物责任量。

东方金诚首席宏不雅分析师王青向证券时报记者指出，在“两个1000亿元”提前下达、专项债加速发讹诈用的情况下，第四季度固定钞票投资增速有望加速，充分发扬投资手脚经济增长寂静器的作用。

维持界限束缚扩围

传统基建照旧主要投向

从资金投向看，本年新增专项债维持界限络续扩大，统计的技俩类别已达到42个，包括轨说念交通、铁路等传统基建界限，养老、栽培、托幼等民生界限以及新基建、新能源、新产业等新兴界限。

传统基建类技俩依然是专项债资金主力投向。本年投向市政设立和产业园区基础按次、棚户区改革、铁路、医疗卫生、农林水利等重心界限技俩设立的专项债资金占全年规模超六成，连接发扬专项债资金强基础、补短板、惠民生、扩投资等积极作用。其中，市政和产业园区基础按次专项债本年累计刊行约9998.83亿元，占全年刊行规模的32.96%，而其他界限专项债的刊行占比均未卓越10%。

对外经济买卖大学教务处处长、海外经济买卖学院考验毛捷指出，产业园区基础按次等特定界限的技俩设立需要多数劳能源，从技俩联想谋略、工程施工到后续运营爱戴，将径直创造多数工作契机。因此在专项债技俩设立技能，将径直促进技俩设立相关行业的产出延迟、利润加多，促进这些行业的工作数目加多。

不外，浙商证券首席经济学家李超分析称，放胆10月13日，新增专项债投向基建类比例约为56%，较2023年的69%有较大幅度下滑。跟着后续专项债用途的扩围，投向基建的比例回升幅度瞻望有限。

“特地新增专项债”

或关联化债

客岁四季度以来，江苏、湖北、新疆、天津等多个省份陆续运转刊行一类莫得裸露“一案两书”（即技俩执行有谋略、财务审计论说和法律看法书），亦未裸露募投技俩具体投向的“特地新增专项债”，召募资金用途仅浅薄描摹为用于“存量政府投资技俩”。统计显现，放胆10月23日，本年以来各地累计刊行77只“特地新增专项债”，刊行总和达8429.7亿元，占同时新增专项债的22.17%。

关于“特地新增专项债”的具体用途，人人学者深广揣度与本轮地点政府化解存量隐性债务关联。

凭据《政府投资条例》规矩，政府投资技俩指“政府汲取径直投资模样、本钱金注入模样投资的技俩”。中国投资考虑有限包袱公司副总司理谭志国对质券时报记者诠释称，“存量政府投资技俩债务”是适合《政府投资条例》的政府投资技俩产生的法定债务，并不属于隐债限度。

兴业筹商公司固定收益部高等筹商员王嘉庆不异指出，若新增专项债用于新增政府投资技俩，地点政府需要裸露“一案两书”，其未裸露技俩具体信息或技俩称号，证据资金可能是用于多个存量政府投资技俩而非新增技俩。他觉得，部分存量技俩投资存在资金缺口，或需要新增专项债资金来责罚技俩停缓建问题，化解技俩停缓建带来的存量隐性债务风险。

也有不雅点觉得，“特地新增专项债”可能触及隐性债务置换。国联证券固定收益首席分析师李清荷指出，存量投资技俩应已有服气的资金起原，将新增专项债用于存量技俩，或是因为这些技俩触及隐性债务，若以新增专项债置换隐债，故意于化解地点政府投资项斟酌隐债风险。此外，王青对记者暗意，通过“特地新增专项债”还可化解部分适合专项债资金使用条目，但前期未通过专项债技俩立项审批的技俩所变成的债务。

上海财经大学中国民众财政筹商院讲师汪峰在接受证券时报记者采访时暗意，在刻下的财政环境下，寻找或培育合适的技俩来央求专项债存在一定挑战。稳当消弱对新增专项债用途的禁止，以“特地新增专项债”化解债务风险，在债务额度管控上显得更为合理和无邪。