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天风证券股份有限公司张樨樨,郭丽丽近期对电投动力进行筹谋并发布了筹谋讲述《电解铝板块事迹诞生，新动力装机范围快速膨大》，本讲述对电投动力给出买入评级，现时股价为21.28元。

　　电投动力(002128)　　事件　　公司公布2024年三季报，2024Q1-Q3终局买卖收入218.10亿元，同比增长10.54%；终局归母净利润44.00亿元，同比增长22.73%。　　Q3煤电电量诞生，煤电一体化保险资本踏实性　　落幕2024H1，公司火电装机为120万千瓦，上半年火电业务完成发电量24.81亿千瓦时，同比减少14.72%，受电量及电价下滑影响，板块事迹受损，上半年煤电业求终局买卖收入8.49亿元，同比缩小15.98%，终局毛利润2.78亿元，同比缩小33.17%，毛利率为32.73%，同比缩小8.42pct。2024Q3内蒙古火电发电量同比提高2.89%，推测公司发电水平有所诞生。同期，受益于煤电一体化布局，公司煤电业务资本端量对肃穆，2024H1公司煤电业务资本为5.71亿元，同比缩小4.03%。　　铝价同比提高，电解铝板块事迹诞生　　落幕2024H1，公司领有年产86万吨电解铝分娩线，上半年分娩电解铝44.79万吨，同比提高4.36%，2024年前三季度国内铝价均值为19715元/吨，同比提高5.93%，量价皆增带动电解铝板块事迹诞生，2024H1公司电解铝板块终局买卖收入77.34亿元，同比提高11.33%，终局毛利润19.20亿元，同比提高64.52%。瞻望将来，一方面，2024年10月国内铝价仍处于较高水平，公司电解铝板块事迹改善有望握续；另一方面，落幕24年5月，公司扎铝二期仍剩余电解铝成立地方35万吨/年，现在正处于推动历程中，将来板块事迹范围有望进一步增长。　　要点发力新动力板块，装机范围快速膨大　　落幕2024H1，公司新动力装机477.98万千瓦，同比提高53.20%，装机范围快速膨大带动发电量权贵提高，推动事迹晋升。公司2024H1完成新动力发电量30.75亿千瓦时，同比提高99.53%，终局买卖收入8.26亿元，同比提高62.28%，终局毛利润4.52亿元，同比提高55.33%。瞻望将来，到“十四五”末公司策画新动力装机范围将达到1000万千瓦以上，按该地方值测算，公司2024-2025年新动力装机有望陆续保握高速增长。　　盈利预测与估值：议论铝价提高及公司新动力装机范围的快速膨大，咱们调遣盈利预测，推测公司2024-2026年可终局归母净利润55.78、58.35、64.48亿元（原预测为24-26年50.39、53.46和58.84亿元），同比分歧加多22.33%、4.61%和10.51%，对应PE分歧为8.70、8.31、7.52倍，保管“买入”评级。　　风险教导：宏不雅经济下行，煤炭价钱波动，电力价钱波动，新动力装机范围膨大不足预期，电解铝价钱波动，测算假定存在时弊风险等

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，民生证券周泰筹谋员团队对该股筹谋较为久了，近三年预测准确度均值高达83.33%，其预测2024年度包摄净利润为盈利54.69亿，凭证现价换算的预测PE为8.87。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增握评级1家；以前90天内机构地方均价为23.85。

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