科学探索网

　　起原：智通财经

　　畴昔两年，好意思国股市的牛市一直在捏续，尽管利率在这段时刻内险些莫得发生显耀变化，投资者仍对标普500指数的高潮趋势充满信心。左证DataTrek Research的呈文，这波涨势并弗成平直归因于利率的下降，这极少令东谈主骇怪。

　　DataTrek的鸠合首创东谈主Nicholas Colas在一份呈文中指出：“利率险些与两年前捏平，这与大无数‘早期周期’的牛市不同，雷同此时利率会下调。”他提到，畴昔两年中2年期和10年期好意思国国债收益率有所波动，但最终回到了首先的水平。Colas极度提到了从2022年10月12日到2024年10月14日历间的国债收益率走势，这恰是本轮股市牛市两周年的时段。

　　左证谈琼斯商场数据，标普500指数在本周一创下了第46个历史新高，年内涨幅达到21.9%。不外，周二该指数回落，比较之下，小盘股证实较为失容，罗素2000指数的年内涨幅仅为11%，远低于标普500的证实。

　　Colas示意：“雷同在商场触底反弹时，小盘股证实会最为建壮，但此次并非如斯，因为畴昔两年利率保捏在较高且相对褂讪的水平。”他还指出，在畴昔两年中，罗素2000指数的累计涨幅为33.2%，过期于标普500的63.8%。

　　他还提到，畴昔两年的牛市“十分不典型”，成长股的证实优于价值股，大盘股跑赢了小盘股，好意思国股市的证实也提拔了其他人人商场。这种极度现象是由于本轮牛市的“早期周期”莫得陪同利率下调。

　　周二，2年期好意思国国债收益率微涨至3.955%，而10年期国债收益率则降至4.037%。同日，好意思国股市收低，谈琼斯工业平均指数和标普500指数永别下降近0.8%，纳斯达克笼统指数则下降超1%。

　　尽管如斯，标普500指数各行业的相关性下降，诠释了这场已捏续两年的牛市仍然持重。Colas解释谈，雷同在投资者担忧宏不雅经济问题如衰竭或地缘政事不笃定性时，各行业的相关性会上升，因为公司收益遍及会在经济萎缩或放缓时下滑。而相关性下降标明投资者的神气趋于乐不雅，但现在的平均相关性为0.76，标明投资者的信心尚未过度延长。

　　Colas回归谈：“咱们正处于‘恰到克己’的阶段，投资者正在感性选拔赢家并避让潜在的输家，但并未过度乐不雅。在好意思国股市中，咱们看好科技股和周期性股票，同期以为小盘股仍有赶上证实的契机。”

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：李桐