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开始丨不良财富行业不雅研概括、地产资管界、小债看市

裁剪丨Violet

近日，景瑞控股公告称，呈请东谈主中国中信金融财富国际控股有限公司已于10月10日向法院提交针对公司的清盘呈请。

公告走漏，清盘呈请事理为景瑞控股四肢担保东谈主，其全资附庸公司欠付的贷款融资债务，本金额约为1.08亿好意思元，加应计利息及罚息。

清盘呈请定于2024年12月18日在香港高档法院聆讯。景瑞控股称，提交呈请并不代表呈请东谈主可收效将公司清盘，于公告日香港高档法院并无发出清盘令将公司清盘。

起家于上海，业务障翳上三角

贵寓走漏，景瑞控股1993年由闫浩、陈新戈创立于上海，2013年在香港往还所主板上市。

布局过半位于长三角，属于区域型房企。景瑞控股既是港股上市主体（2013年上市，股票代码：1862.HK），又是境外发借主体，景瑞地产是其在境内的想法主体及发借主体，2020年6月末财富占景瑞控股总财富的比重在90%支配，2019年全口径签约销售额朝上景瑞控股的99%。

起步于上海的景瑞，其实是一家上海老牌房企。早几年规模化诉求下，景瑞拿了不少三四线高价步地，但在外拓流程中，又暴虐了关于上海大本营上风的牢固。

凭据景瑞控股近期所表露的2024年前四个月销售功绩，前四月景瑞累计合约签约销售额约为6.55亿元，与昨年同时比显着落了59.27%；合同销售面积约为4.05万平素米，合同销售均价约16165元/平素米。

而将时辰线拉回到2023年同时，那时的销售额已录得接近五成的同比跌幅。2023年全年，景瑞控股合同销售额为37.87亿元，较上年镌汰46.5%。

近两年的销售气象径直体当今景瑞控股的功绩上。2023年，景瑞控股收入为72.95亿元，同比着落约7.8%；毛利为4.64亿元，毛利率为6.4%；年度净吃亏18.41亿元，其中公司权利合手有东谈主应占吃亏为17.21亿元。

8.5亿相信背信

5月7日，景瑞控股子公司景熙置业与爱建相信之间的相信告贷左券出现过期，该左券告贷本金为4.50亿元，利率为11.50%，原定告贷期限自2021年11月30日至2023年12月10日。

另一子公司天津瑞华与中建投相信缔结的相信告贷左券不异过期，告贷本金为4亿元，利率为10.50%，原告贷期限为2020年12月18日至2022年12月17日，后缓期至2023年7月，且该债务已被列为不良财富。

全体来看，景瑞控股刚性债务规模有168.72亿元，主要为短期有息欠债，带息债务比为48%。

从融资渠谈看，除了国外发债和银行告贷，景瑞控股还通过股权、股权质押、相信以及应收账款等步地融资。

现款流方面，自2021年以来，景瑞控股的筹资性现款流净额合手续净流出，2021年-2023年分袂为-38.82亿、-26.28亿以及-19.75亿元，公司再融资压力徒增。

总的来看，景瑞控股销售大幅下滑，功绩合手续吃亏，对债务和利息的保险才智恶化。流动性殷切，短期偿债压力渊博；再融资压力大，深陷危急不行自拔。

经济下行，销售不如预期

罢休2024年4月，鉴于行业环境变动，景瑞地产、景熙置业和天津瑞华未能就前述相信告贷与债权东谈主实现新的缓期左券，且通过寻找新的金融机构进行融资置换的决策亦未能落地，导致景熙置业未能偿还4.493亿元的爱建相信款，天津瑞华未能偿还8548.42万元的中建投相信告贷。

景瑞地产默示，债务过期的原因主要归结于行业周期性下行，导致步地销售不如预期，子公司未能在告贷到期前通过销售归集饱和的资金以归还告贷。

END

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（转自：不良财富行业不雅研）

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