科学探索网

上海证券有限包袱公司仇百良,李煦阳,刘昊楠近期对中国重汽进行接洽并发布了接洽诠释《内销出口两着花，大国重汽成长可期》，本诠释对中国重汽给出买入评级，现时股价为17.27元。

中国重汽(000951)　　投资撮要　　公司是重汽集团下辖重卡龙头，重卡销量占集团比重达56%。凭据第一商用车网，2024年Q1-Q3，重汽集团销量18.74万辆，商场份额达到27.5%，稳居第一。24Q3行业销量下滑昭彰，受益毛利率权贵普及至8.30%，公司单季收尾归母净利润3.15亿元，同比+97.88%。　　家具矩阵布局完善，品牌策略允洽，优秀家具力鼓动市占率普及　　紧跟商场需求精确疏浚家具结构，家具矩阵布局全面。牵引车占据重卡商场半壁山河，重汽实时疏浚家具结构普及牵引车家具竞争力，收尾商场份额普及，24Q1-Q3牵引车销量4.99万辆、商场份额21.43%。MAN+潍柴双能源链提供更多选拔，燃气重卡依靠潍柴配套上风霸占商场。重汽打造MAN+潍柴双能源链，为客户提供更多选拔。潍柴在燃气重卡发动机上风权贵，咱们以为搭载潍柴能源链有助于重汽霸占燃气商场，重汽燃气重卡销量由23H1的0.75万辆普及至24H1的2.78万辆，市占率从14.02%普及至25.60%。　　内销短期波动，24Q4有望受益以旧换新补贴收尾反弹，2025年启动当然置换需求有望深广开释。24Q1-Q3重卡行业销量同比下落，咱们以为受益于以旧换新补贴，24Q4或将迎来销量反弹。报废更新需求将从2025年启动深广开释，中弥远重卡销量有强力支抓。2017-2021年受治超、排放升级等战术影响，我国重卡销量超旧例增长，透支深广销量，到2025年车龄最长为8年，从2025年启动投入置换周期，将开释深广的置换需求。　　深耕国际先发上风，充分受益出口商场高增　　重汽收拢出口商场高增长机遇，凭借先发上风收尾出口高增，2023年出口冲破13万辆，在集团销量占比冲破50%。多年深耕匡助集团在口碑、品牌默契方面构建先发上风，渡过品牌导入期和成弥远、步入熟谙期，将充分受益现时出口商场的高速增长。　　基本盘积极拓展商场份额，高端家具有所冲破而且具备高性价比上风。新兴商场和发展中国度经济体崛起将为国际商场带来巩固的需求，重汽在传统上风商场积极扩大商场份额。　　高端家具出口占比抓续普及，带动出口均价普及，集团出口单车均价由2020年26.68万元普及至24H1的30.53万元。高端品牌冲破澳大利亚、墨西哥、沙寥落泰西品牌传统上风商场，凭借性价比上风有望在关连商场抓续拓展。　　重汽A股通过国际公司收尾出口，子公司车桥供应集团整车，出口对销量和事迹有较强支抓。公司家具主要出口区域为非洲、东南亚、中亚、中东等商场，这些商场亦然中国重卡出口占相比高的区域，重卡出口仍有较大后劲。公司通过车桥公司享受集团出口红利，车桥公司净利孝敬朝上30%。　　投资提议　　咱们瞻望公司2024-2026年诀别收尾营收462.87、527.30、621.89亿元，同比诀别+10.02%、+13.92%、+17.94%；诀别收尾归母净利润12.98、15.73、18.86亿元，同比诀别+20.14%、+21.18%、+19.88%。对应2024年12月3日市盈率诀别为15.64X、12.91X、10.77X。初度隐敝，予以“买入”评级。　　风险教导　　销量及商场份额不足预期风险，原材料本钱大幅波动风险，宏不雅经济波动及行业战术不足预期风险，出口销量不足预期风险。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据诡计，国联证券陈斯竹接洽员团队对该股接洽较为长远，近三年预测准确度均值为78.79%，其预测2024年度包摄净利润为盈利13.26亿，凭据现价换算的预测PE为15.71。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增抓评级3家；当年90天内机构见解均价为20.78。

以上试验为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。