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东吴证券股份有限公司马天翼,金晶近期对中石科技进行盘问并发布了盘问证实《2024年三季报功绩点评：三季报功绩超预期新领域与AI蓄力耐久成长》，本证实对中石科技给出买入评级，现时股价为20.78元。

　　中石科技(300684)　　事件：公司发布2024年三季度证实　　功绩增长超预期，市集旺季拐点强盛：2024年前三季度公司完毕营收11.0亿元，同增14.8%；归母净利润1.3亿元，同增143%；销售净利率12.0%，同增6.4pct。其中，24Q3单季营收4.5亿元，同增45.2%；归母净利润0.7亿元，同比大增253%；销售净利率15.3%，同增9.2pct。盈利能力的超预期增强主要系：1）三季度为大客户新机备货旺季，公司居品结构升级；2）公司加强落实精益化顾问，进一步优化业务结构及金钱。2024年前三季度公司举座毛利率为30.8%，同增6.4pct；销售/顾问/研发用度率为4.4%/7.1%/5.9%，同比+0.4pct/-0.3pct/-0.3pct。其中24Q3单季毛利率33%，同增5.7pct；销售/顾问用度率为3.8%/6.0%，同比-0.9pct/-2.0pct，降本增效后果显然。　　四大细分领域提供完善责罚有筹议，做事行业头部客户：热顾问、电磁屏蔽、粘接、密封等四大细分领域共同组成公司电子开荒可靠性概括责罚有筹议，通过抓续研发过问，公司在东说念主工合成石墨工夫、导热界面材料工夫、热管、均热板、热模组工夫等多个工夫领域，均建立了零碎的研发团队和实践平台，酿成高工夫壁垒。公司坚抓大客户市集计谋，弥远把所做事行业前5名大客户行动主要有筹议，并已基本完毕3C行业头部客户全掩饰。公司是北好意思大客户中枢散热材料供应商，上半年高导热石墨组件居品垄断于其新一代平板电脑。当今，公司均热板居品已获国际头部、国内某光通讯企业的800G高速光模块居品认证并量产；公司已通过世界Top3某德系零部件企业的供应商认证，预测下半年小批量量产。　　世界化布局开拓市集，AI助力业务增长：公司当今在无锡、宜兴、泰国等地建有产业基地，在好意思国、新加坡、韩国等国际地区设有销售或工夫机构。本年泰国工场已获胜过问坐蓐运营，韩国、北好意思、北欧等地的大客户订单神色抓续鼓吹。世界化布局有望为公司开拓更多的世界知名客户，拓宽公司耐久发展的驱动基础。此外，在生成式AI的海潮下，AI末端启动蕃昌发展。“AI+”的浮滥电子居品，AI手机、AI PC等浸透率缓缓提高，同期AI PIN、AI眼镜等新式可衣裳开荒也启动披露，末端居品形势日益丰富，为散热需求带来全新增量。AI末端的蕃昌发展有望带动浮滥电子行业进入新一轮成长周期，为公司带来新的发展机遇。　　盈利预测与投资评级：公司行动高导热石墨居品龙头企业，有望受益于浮滥电子、数字基建、智能交通、清洁动力等垄断领域末端居品市集的飞速增长，以及AI工夫的发展和浸透，带动散热行业需求增长。基于公司前三季度功绩超预期增长的趋势，咱们上调盈利预测，预测2024-2026年归母净利润为1.8/2.8/3.5亿元（前值为1.4/2.1/3亿元），现时市值对应PE为34/22/17倍，保管“买入”评级。　　风险指示：宏不雅环境多变风险；客户与行业贴近度较高风险；汇率波动风险；市集竞争加重风险。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据蓄意，中信证券王喆盘问员团队对该股盘问较为长远，近三年预测准确度均值为76.48%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.77亿，左证现价换算的预测PE为35.22。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

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