科学探索网

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交游 客户端

　　作家：郭子妍 / F3056985 / Z0019247

　　一德期货期权分析师

　　价钱分析：

　　棕榈油主产区印尼客岁底及本年头征象干旱导致减产，同期印尼政府决定从25年运行由本年的B35改为践诺B40策略，即印尼本国内对棕榈油的需求量将有所加多。马来西亚MPOB这周二又文书移动了12月毛棕榈油的出口关税，由8%上调至10%。多方利多要素下，棕榈油近期呈现单边上升趋势，在期货价钱唠叨万元大关后，这两天运行小幅震撼回调。

　　面前商场上的主要矛盾点就在于，现时棕榈油价钱是否还是迷漫高了。现常常分下，11月到来岁2月为棕榈油的传统减产季；另一方面，20年前棕榈树的大领域耕种导致面前印尼棕榈树运行批量插足老龄化，印尼政府逐年提高生物柴油中棕榈油比例的趋势还在不绝，因此夙昔几年内，棕榈树的翻种及印尼本国需求量的提高、印尼对出口商阅历的严控，会导致棕榈油在供应端抓续处于偏紧气象。需求端还有一个商场上较为平和的问题是，好意思国总统特朗普来岁上任后可能带来的一系列更利于传统燃料发展的策略，可能会对棕榈油从工业品属性方面带来价钱冲击。总之当下时点来看棕榈油价钱仍是易涨难跌。

　　策略提倡：

　　现时棕榈油的期货价钱还是处于万元的高位，在此位置，用期货去进一步追涨相对风险会大一些，何况棕榈油期货价钱抓续朝上的空间可能不会太大。在这种情况下，咱们对棕榈油仍抓有看涨不雅点，看缓涨，或者说是看小涨，提倡投资者们罗致期权的牛市价差组合（买平值近邻的期权，同期卖出更虚值的期权）去博弈棕榈油价钱进一步上升的收益。

　　另外，棕榈油价钱涨至面前的位置，商场上投资者们的多空不合加大，波动率也一直保管在高位，那关于追求高胜率的投资者来说，不错罗致去卖出较虚值的看跌期权，相对妥当地去收取一波职权金。罗致卖出的看跌期权虚值经由越深，则胜率越高，但能收货的职权金收益也就越低。

　　除此以外，可能部分投资者在棕榈油上还是有了期货的仓位，那么这个技能如何使用期权来优化抓仓与风险呢？

　　关于已有期货多单的投资者，可罗致在我方预期的止盈价位，卖出相应行权价钱的虚值看涨期权，进一步增强收益。

　　关于有期货空单的投资者，替代止损不错罗致买入看涨期权锁住期货价钱的标的性风险，不外与此同期在期权上就会多了正gamma、正vega和负theta的风险。或者抓有期货空单的投资者不错通过买入看跌期权来替换部分期货空单的仓位，开释部分保证金，能幸免一部分期货空单拿不住的情况。

　　产业客户提倡：

　　棕榈油价钱高位，预期后续大幅上升的空间有限，提倡有销售需求的企业，择机作念场外累沽期权。一方面，在此价位下，企业不错提前在价钱高点进行逐日建仓，平滑其销售资本；另一方面，波动率偏高水平下，累沽期权中卖权的部分能卖出更高的价钱，体面前哨性累沽结构的含权报价中，则是报价区间会相比大，对累沽结构的买方来说更成心。有销售需求的企业在较宽的价钱区间下，较退却易敲出，也不祥以更优的价钱去出货。累沽结构的风险点在于大涨超卖，因此场外业务风控方面相似需要防护领域体量。

　　剪辑：郭子妍

　　评释注解制作日历：2024年11月20日

　　审核：周猛/F0284358、Z0010569/

　　复核东说念主：曹柏杨/F3012907、Z0012931/

　　交游盘考业务阅历：证监许可〔2012〕38号

新浪互助大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

株连剪辑：李铁民